11月17日晚间，小鹏汽车（09868.HK）发布2025年第三季度财报，总营收为203.8亿元，同比增长101.8%；总请托量约11.6万辆，同比增长149.3%；毛利率达20.1%，同比擢升4.8个百分点。在当晚举行的财报功绩会上，成本阛阓眷注点仍聚焦小鹏东说念主形机器东说念主业务和Robotaxi等 AI边界业务。

聚焦机器东说念主业务，小鹏机器东说念主盘算推算在2030年竣事销量卓著100万台。小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏合计，从长久来看机器东说念主的阛阓后劲比汽车更大，一朝某一代机器东说念主像中国EV产业跨过了电动化的拐点，将迎来爆发性增长。改日机器东说念主行业中，有一部分公司来自于整车厂，而且机器东说念主的产能会比汽车爬升得简便。

“小鹏刻下这一代的机器东说念主是第七代家具，咱们将在第八代机器东说念主家具进行着实的量产。”何小鹏合计，行业部分机器东说念主仍处在以要害为驱动，软件、硬件才调主要聚焦在运控，因此这些机器东说念主的步态呈现出一致的现象，且很难进入到最终的营业化。

基于汽车与机器东说念主之间有AI软件等资源的协同效应，且在机器东说念主营业化风物中，汽车的量产、销售售后奇迹和大师化等边界教学都能有协同效应。在实用场景中，小鹏主意于2026年在小鹏门店、园区启动进行机器东说念主的测试，并不竭参预导购、导览、前台等营业化场景，在5年内，机器东说念主有契机进入家庭。

关系机器东说念主的成本和订价问题，小鹏在本年上半年机器东说念主启动准备量产后发现，机器东说念主的BOM成本最终会接近汽车的BOM成本。“二者在成本方面的较大各别点在于，汽车在软件边界的成本仅占10%，而机器东说念主软件成本占比达到50%。”何小鹏称，改日小鹏机器东说念主的售价也将勤奋接近汽车的售价，竣事走进千门万户的愿景。

聚焦Robotaxi业务，在监管许可的前提下，小鹏将先跑通Robotaxi的期间运营以及营业模子，再跟高德等伙同方张开伙同。区分于其他自动驾驶厂商，小鹏将跟Robotaix产业链中不同要领的奇迹供应商伙同，各自演出好不同的变装。比如：高德将聚焦流量进口、支付、运营奇迹要领，小鹏认真作念好器用箱、盛开接口才调，以此快速实施大师化。

字据盘算推算，有别于行业刻下主流的Robotaxi期间阶梯，小鹏Robotaxi不使用高精舆图和激光雷达，而且主意在2026年推出三款Robotaxi车型，还将在中国开启Robotaxi试运营。

在行将到来的第四季度，小鹏汽车将迎来关键的盈亏均衡点，小鹏汽车预期总请托量达12.5万辆～13.2万辆，同比加多36.6%至44.3%；总营收预期达215亿元至230亿元，同比加多约33.5%至42.8%。

瞻望2026年，来岁一季度，小鹏汽车将不绝推出7款超等增程车型，包括在进犯细分阛阓投放的首款家具，填补品类空缺；通过更长的纯电续航和5C超快充家具，擢升增程阛阓份额等。

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黄琳

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