医疗投成本年景为热点话题，不外较多热心集聚在翻新药等人人较为熟练的规模。而从投资契机来看，细分的高垂直度赛说念，反而更容易产生拥堵度较低的投资契机。
日前，国内血液净化规模头部企业威高血净(603014)在A股上市，首日大涨56%，激励市集高度热心。血液净化属于专科医疗细分赛说念，其下又左证迷惑中分类的不同，有不同的企业参与竞争。而刻下，还有一个潜在的契机正在酝酿：普华和气(1358.HK)旗下的睿健医疗正稳步鼓舞于北交所上市，由于有同行新股上市的氛围在前，市集也期待着睿健医疗能带来怎样的施展。
睿健医疗：血液净化规模的隐形英雄
血液净化行业被公合计医疗器械规模的黄金赛说念之一，手脚主要玩家之一，睿健医疗设立于2013年8月，主交易务为血液净化居品的研发、坐蓐和销售。按居品来看，其主要居品包括血液透析器、血液灌流器和血液净化配套居品。
血液透析器是睿健医疗的第一大居品，招股书数据暴露，其2023年在国内市集占有率达6%；血液灌流器则是第二大居品，2023年销量达69.69万支。
透析，对人人而言并不算目生词汇，这是主要用于临了期肾病(ESRD)患者的调整决策。是以，其市集需求也由这一要素决定。
现在，中国血液净化市集有几个显然的特质。
起初是患者基数庞大。左证弗若斯特沙利文数据，中国ESRD患者达350万东说念主，占全球30%，但调整率不及20%，未来普及空间巨大。瞻望到2027年，中国ESRD患者数目将增至527.13万东说念主，2023—2027年的复合年均增长率为6.32%，高于同期全球ESRD患者增长速率。
这么的需求增长情况，带来了对应器械市集的发展。瞻望2022—2026年复合增长率达19.32%，到2030年市集规模将达524亿港元。而与之作陪的则是策略利好，国度束缚加大对透析调整的医保澌灭，普及调整可及性。
从医学旅途来看，关于ESRD患者，血液净化调整(主要为血液透析和腹膜透析)是主要的调整方式。《中国血液透析充分性临床执行指南》保举ESRD患者每周采取两至三次血液透析，这意味着每位患者每年需要使用100～150次透析耗材。左证预测，中国采取血液透析的ESRD患者数目瞻望至2030年将达到332.93万东说念主。这使得专科提供这类医疗器械居品的企业有着禁绝小觑的增漫空间。
是以，尽管国内血净行业其实竞争略显强烈，但睿健医疗依然占据了安详的市集份额，在国居品牌中处于起初地位，具备富饶的发展后劲。
这少许可从事迹数据获取说明，睿健医疗连年来保持强劲增长势头。2021年至2023年，公司分裂实现交易收入2.61亿元、3.45亿元、4.11亿元，归母净利润分裂为0.68亿元、1.04亿元、1.46亿元。2025年第一季度，睿健医疗收入达1.45亿元，同比增长43.9%，净利润3617万元，同比增长15.7%，展现出权臣的增长态势。
值得一提的是，睿健医疗领有锻真金不怕火的膜材料制造技能，掌捏了血液透析器“腹黑”——聚醚砜中空纤维膜的最优配方，具有多项技能上风。此外，它也在慢慢开拓相关医疗器械规模，未来有业务拓展的空间。
上市有望带来两重投资契机
睿健医疗本次打算在北交所公开刊行股票不逾越4300万股，召募资金将干涉“血液净化高值耗材研发及产业化花式”“新式血液净化迷惑研发及产业化花式”和“血液净化翻新研发中心开发花式”，进一步巩固和扩大公司在血液净化规模的技能上风和市集份额。
由于睿健医疗自身为港股上市的普华和气旗下企业，是以这一次上市，睿健医疗有望激活两方面的投资契机。
起初是睿健医疗自身，左证国泰海通证券研报，威高血净场地行业「C35专用迷惑制造业」甩掉2025年4月28日的静态市盈率为28.05倍。考中健帆生物、宝莱特、天益医疗、山外山手脚同行业可比公司，甩掉2025年4月28日，可比公司对应2024年平均PE(LYR)为38.92倍。
商量到睿健医疗的增长后劲和行业地位，按2025年预测盈利及眇小折让的30倍市盈率谋划，睿健医疗的市值猜想可达45亿元东说念主民币。而从长久来看，受益于国内血净需求的变化，睿健医疗显著具备跨周期的成长价值。
不外，短期内的第二重投资契机，可能还要总结到普华和气身上。因为普华和气现在持有睿健医疗约41.76%股权，按照上述估值谋划，仅睿健医疗一项金钱对应价值就达18.8亿元东说念主民币（约20.3亿港元）。
但由于港股流动性等多挫折素影响，现在普华和气畅达市值仅18亿港元傍边，显然被严重低估。事实上，其财务情景极为健康，甩掉2024财年，普华和气现款及等价物达18.22亿港元，占总金钱比例约32.6%，总欠债率仅6.93%，每股净金钱2.80港元。这意味着即使只商量公司的现款储备，其市值也依然被低估，PB仅0.40，还附带预期90%派息率，更毋庸说包括睿健医疗在内的业务金钱价值。难怪公司股价近期创出一年新高，但和2025年以来全体医疗大健康板块的升幅比拟，仍是有近50%以上的过期。
因此赌钱赚钱软件官方登录，睿健医疗上市也有望成为普华和气价值重估的重要催化剂。关于投资者而言，在港股市集估值待修的布景下，以折价购买一家现款充裕、欠债极低、业务肃肃增长的医疗器械公司，同期搭上血液净化这一医疗器械黄金赛说念的快车，显著具备致密的配置意旨。跟着睿健医疗上市程度的鼓舞，预期终了的可能性也会慢慢普及。